led上市企业带来的问题

上市融资的重要性也将在不久后逐一显现。

　　深圳力合清源创业投资管理有限公司总裁刘建云此前接受媒体采访时称，“上市后的公司通常会向产业上下游延伸，给未上市的企业带来压力，同时由于LED行业具有资金密集型的特点，IPO成功的企业具有更大的优势，从而加速行业整合。”

　　中投顾问高级研究员贺在华在接受记者采访时称，“上市潮有利于LED行业的优势公司募集更多的资金，在行业低迷时逆势扩张，实施垂直一体化战略，从而打通整个产业链的上下游。这不仅可以发挥产业链协同效应，降低运营成本，提高经济效益，而且还可以提高行业集中度，扩大自身市场规模，在LED领域中占据一席之地。”

　　“上市潮的外因在于已经上市的LED公司向产业链上下游延伸的压力逼迫未上市的公司寻求融资渠道，内因是在过去几年国家政策的催化作用下，LED行业蓬勃发展，公司业绩靓丽。在未来LED行业可能出现产能过剩、利润增速下滑的情况下，目前是LED企业上市的好时机。”贺在华补充。

　　此外，LED企业上市密集的背后是国内外LED大厂长期看好国内LED照明行业，从而加速了并购步伐，在产业调整期加快全产业链的布局以实现资源整合。

　　贺在华认为：“从已经上市的LED照明类企业来看，上市融资是一条康庄大道。首先，募集到资金，保障新的投资项目运行;其次，降低企业的资产负债率，从而降低财务风险;最后，借助资本市场透明规范的监管来完善企业的治理结构和管理体系，提升企业的整体素质。”

　　2012年已经上市的4家LED照明企业股价表现并不尽如人意。万润科技于5月17日创出上市以来15.55元的新低;聚飞光电26.05元的最新收盘价较上市次日29元的高点仍有超10%的跌幅;利亚德股价则已经从上市首日的24.98元下跌至17.01元。

　　业内人士分析，LED照明类企业资金使用方向单一，短期内资金仍将应用于行业内产能扩张，一旦出现风险，对公司影响极大。

　　泡沫和质量症结

　　如今，LED照明行业俨然成为资本市场的新宠，但随之而来的是热钱所导致的泡沫效应。

　　广东省照明电器协会会长全健认为，在房地产调控下，资本只能输入到商业地产。但商业地产外表看起来很热，整个市场却不乐观，原因在于渠道与终端都不畅通。这样一来，只能选择大卖场。

　　全健称，“珠三角地区现在已有400万方LED大体量商圈，如果加上佛山近期将要落成的200万方，总数将达到600万方。而广州照明展览会才20万方，这600万方怎么消化得了?”广州奥迪通用照明有限公司(AD照明)总经理关旭东则表示，在国家一系列的产业政策下，LED产业已经被“炒”起来了。

　　“事实确实如此，广州已有光谷，小榄镇、古镇，以及深圳都构建LED照明商圈。”某LED照明企业策划公司负责人高洪洋在接受记者采访称，“但实际效果并不好，LED照明企业并不需要这么大体量的商圈，只是LED产业投资比较热而已，LED照明产品展销被作为一个卖点。”

　　“有些LED照明商圈建得很盲目，资金进入后，圈地、建楼，就算完成。”高洪洋认为，LED照明商圈严重缺乏规划。

　　除了热钱流入导致的LED地产泡沫外，政策的推动也没能解决国内LED照明灯质量参差不齐的现实问题。

　　2010年年底，湖南省节能灯质量抽查合格率不足五成。2011年6月，广东省工商局对省内流通领域17家销售企业的50款节能灯进行抽查，仅19个样本合格，合格率为38%。2012年陕西省质监局通报称，一季度省内节能灯合格率仅为43.7%。

　　张小飞在接受记者采访时坦言，“国内LED照明灯质量还需要大幅提高，由于故障率较高，即使是LED照明上市公司也不敢对自己的产品质量作出极高的保证。”

　　在业内人士看来，由于消费者对高价LED照明灯长远的价值回报不信任，往往会更倾向选择价格更低的同类产品。

　　鸿利光电副总经理丁峰认为，“一些企业只是最简单地替换，将最便宜的节能灯卖给大家。现在很多企业都一窝蜂地涌入LED照明行业。”