勤上光电：公司在国内技术领先
     20112年公司研发费用较上年增长58.84%，现有研发设计人员160 人，技术开发人员158 人，有力的保障了公司的技术领先优势。
公司毛利稳步提升
      2011 2%大幅提升，原因为4 季度公司上游供应商产品价格下降较快，降低了公司的采购成本，同时公司销售规模稳步提高，使毛利率在4 季度有较好提升。
    国内市场影响力不断扩大
公司十分重视国内市场的培育与拓展，利用自身规模、物流、采购等方面的优势，针对室内照明推出了众多高性价比的产品，迅速打开了国内外室内LED 商业照明市场，使公司2011 年室内照明产品收入增长达128.19%。

从全球来看，LED 照明的渗透率已经在一些国家及地区有加速之势，2
    011 年日本国内LED 照明渗透率已超过40%。公司2011年国外销售收入达3.61 亿元，同比增长69.10%，其中主要以室外照明灯为主，增幅远高于国内20%左右的增长，表明公司在积极拓展国内市场的同时，也抓住了行业的发展态势，为公司未来在国际市场上的发展打下了较好的基础。 
 

     针对户外LED 照明市场，主要以路灯、隧道灯、停车场灯为主，公司与全国各地经销商一起推出了“百城千店”计划，陆续在各大城市建立“光体验中心”专卖店，努力提高自身品牌影响力，2011 年公司户外LED 照明收入增长48.38%。
国外市场拓展成效显现 
     
    我们看好LED 照明未来的发展前景，公司在国内LED 路灯照明领域具有先发优势，考虑到公司在国内LED 照明领域的技术领先优势与市场开拓能力，我们预计公司2012 年：收入11.38亿元，净利润1.88 亿元，对应EPS：1.01 元，给予目标价38 元，对应市盈率38 倍，“增持”评级。